股票配资平台合法:天天配资网炒股配资开户-中信证券：全球有望迎来新一轮核电建设景气度的集中上行

　　中信证券研报表示，作为重要的基荷电源 ，核电在能源转型与“双碳”建设过程中扮演重要角色
，既可以提供稳定的清洁能源供应，又能够支撑核能产业的复苏与发展 。在此背景下 ，全球有望迎来新一轮核电建设景气度的集中上行
，中国已经连续多年新增核准核电机组，在建规模全球第一；欧美等国家亦逐渐恢复核电建设 ，有望利好核电产业链订单需求
。建议关注天然铀、中游核心设备及后处理等环节。

　　核能｜全球核能复苏，掘金产业共振

　　作为重要的基荷电源
，核电在能源转型与“双碳 ”建设过程中扮演重要角色，既可以提供稳定的清洁能源供应 ，又能够支撑核能产业的复苏与发展 。在此背景下
，全球有望迎来新一轮核电建设景气度的集中上行，中国已经连续多年新增核准核电机组 ，在建规模全球第一；欧美等国家亦逐渐恢复核电建设
，有望利好核电产业链订单需求
。建议关注天然铀 、中游核心设备及后处理等环节。

　　▍核电：基荷电源重要角色，三代成熟 ，四代加速 。

　　核电是利用核反应堆中核裂变所释放出的热能进行发电的方式
，兼具清洁
、低碳、高能量密度 、经济性好等优势，能够保障以额定功率长期稳定运行 ，满足基荷电源可靠
、经济、充足和清洁四大要求。从第一座核电站建成至今
，核电技术发展已经历四代主要技术变迁，第三代技术已实现商业化应用 ，成为核电机组建设的主流技术
。而以高温气冷堆 、钠冷快堆、快中子堆为代表的第四代核电技术处于加速储备与示范应用阶段，四代技术凭借高能量转换效率
、丰富的下游应用场景和独特的区位优势
，预计随着技术的逐步成熟，商业化应用也有望加速。

　　▍全球重启：中国稳定核准 ，海外全面复苏 。

　　根据国际原子能机构数据
，截至2023年底，全球32个国家和地区在运行413台核电机组 ，总装机容量达到371.51GW；截至2024年底
，我国利用核能发电机组达96台（运行58台、在建27台 、核准待建11台），在建规模位居全球第一 ，2025年4月27日国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电项目
，据澎湃新闻进一步报道，合计核准5个工程
、10台新机组 ，上述机组均计划采用自主三代核电技术
，我国核电机组建设已经实现自2022年以来连续四年年均核准10台以上核电机组
。同时，由于核电在能源转型与“双碳
”建设过程中扮演重要角色 ，世界各国重新积极规划核电发展，核电进入逐渐复苏阶段
，欧美多国上调核能发电远期目标；其中美国作为全球总装机容量第一的国家，民主党与共和党在核电政策上呈现罕见的共识 ，尽管侧重点不同
，但均将核能视为实现能源安全、气候目标和技术领先的关键，美国总统特朗普于2025年5月签署了四项推动核电法案 ，旨在加速核能行业发展
，目标在未来25年内将美国核电产能提升至目前的四倍，从约100GW增至400GW ，预计美国将呈现大堆与SMR并进发展的态势。

　　▍核电产业链：铀价享受全球需求共振
，关注核心设备与后处理市场 。

　　核电产业链主要分为上游燃料及原材料 、中游设备制造
、后处理环节及下游核电运营
。本轮全球核电建设重启的背景下，各国的核电站中游设备环节交互合作进一步减少 ，各国产业链主要反映本国自身核电发展景气度
，上游铀料成为少数受到全球核电发展带动的环节。全球铀矿资源呈现显著的地域集中特征，目前铀矿供给端存在新矿开发停滞、复产瓶颈等限制 ，而需求侧受核电装机增长预期带动，我们预计2027年或达到本轮铀矿供需缺口峰值
，铀价存在快速上涨潜力 。核电主产业链领域，我们建议围绕中美两个核电发展大国主产业链 ，重点关注核电中游核心设备（如压力容器 、阀门等）和乏燃料等后处理市场
。

　　▍风险因素：

　　核电政策变动风险；核电建设延期风险；核电安全风险；核心零部件产能扩张不及预期风险；铀料价格涨幅不及预期风险。

　　▍投资策略：

　　作为重要的基荷电源
，核电有望在能源转型与“双碳”建设过程中，实现稳健发展 ，在持续稳定的核准数量加持下
，行业景气上行，随着首台第四代高温气冷堆正式商用化 ，核电行业的技术突破同样值得期待；同时
，海外核电建设有望迎来复苏，全球核电需求共振有望直接利好铀料价格表现 ，并建议关注受益于核电投资增加
、技术升级、国产替代的国产核心设备及零部件企业
，和受益于在运核电增加的乏燃料等后处理环节 。我们建议围绕上述领域布局核能产业
。

（文章来源：界面新闻）